Die Repricing-Prozesse von Aktienmärkten und Unternehmensbewertungen nach einer Phase hoher Inflation

Eine Theorie besagt, dass Aktienmärkte und Unternehmenswerte letztendlich nach einer Phase der Inflation steigen werden. Wenn die Preise sich verdoppeln, werden schließlich alle Ein- und Ausgaben entsprechend angepasst. Im Jahr 1972 kostete ein durchschnittliches Auto wie der Chevy Vega oder Pinto etwa 2000 $. Der Nasdaq-Index lag Ende 1972 bei etwa 973 $ und stürzte dann auf 384 $ im Jahr 1974 ab. Allerdings erreichte der Aktienmarkt nicht einmal die Werte vor der Inflation und der Ölkrise bis Mitte der 1980er Jahre. Es dauerte bis Mitte der 1990er Jahre, um einen reprisierten Markt zu erreichen.

Die Repricing-Prozesse von Aktienmärkten und Unternehmensbewertungen nach einer Phase hoher Inflation sind ein komplexer Vorgang, der je nach verschiedenen Faktoren unterschiedlich lange dauern kann. Hier sind einige wichtige Punkte zu beachten:

• Allmähliche Anpassung: Die vollständige Neupreisung von Unternehmensbewertungen erfolgt tendenziell schrittweise, da es Zeit braucht, bis sich die Auswirkungen der Inflation auf Unternehmensgewinne, Wachstumsraten und Anlegererwartungen auswirken.
• Branchenunterschiede: Einige Sektoren können schneller neu bewertet werden als andere. Unternehmen mit starker Preissetzungsmacht können sich beispielsweise oft schneller an inflationäre Drucke anpassen.

In der Theorie würden sich Unternehmensbewertungen letztendlich auf nominell höheren Niveaus stabilisieren, die die entwertete Währung widerspiegeln würden, wenn alle Ein- und Ausgaben perfekt an die Inflation angepasst wären und unter konstanter Mengeneinheit angenommen wird. Allerdings können Änderungen in relativen Preisen und Nachfrageverhalten während inflationsreicher Zeiträume zu dauerhaften Verschiebungen in den Unternehmensbewertungen über einfache Währungsabwertungseffekte hinaus führen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass während Märkte möglicherweise schnell auf Inflationsnachrichten reagieren, die vollständige Neupreisung von Unternehmensbewertungen in der Regel ein allmählicher Prozess ist, der Monate oder sogar Jahre dauern kann.